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与此同时，与创新药研发的不确定高、可复制性差、研发周期长和资金投入大相比，虽然吸入制剂的研发壁垒同样极高，但是其壁垒主要集中于工艺开发和“know-how”。一旦某一剂型的研发平台、工艺开发和规模化生产线建设完成，其可复制性极强。在短期内就可以迅速建立起大量的同剂型不同产品的研发管线，并迅速推向市场。

2018年名义经济增速回落而央行4次降准，债市熊牛切换。市场首先经历了1~4月的“闪电牛”，然后转入5~11月的“震荡牛”，多家机构的基金经理对记者表示，“利率牛”的态势仍将持续，但也需警惕预期过度一致。瑞银亚太区固定收益主管布里斯科（HaydenBriscoe）对第一财经记者表示，截至2018年10月末，以人民币计算，彭博巴克莱中国综合指数回报率超过7.11%。中国债券纳入该指数之后在全球债市中的占比约6%，预计带动约2500亿美元流入中国债市。

◽肿瘤早筛是一项可以真正改变肿瘤治疗格局的技术，通过肿瘤的早发现、早诊断、早治疗，可以大大降低癌症死亡率，未来预计将达到万亿级的市场规模。因此，在基因领域如果诞生一家类似于腾讯或者阿里巴巴这样的公司，极有可能是从肿瘤早筛市场成长起来。目前肿瘤的早筛与早诊，正备受诊断企业、医生、及潜在人群的关注。随着检验技术，特别是分子生物学检验技术（如二代测序、液体活检等）的发展，随着肿瘤机理的不断被揭示（如表观遗传学与肿瘤发展的关系），肿瘤的早筛早诊正从概念走向产品与商业化。同时我们也发现，对于一部分偏预测肿瘤是否会发生的“算命型”早筛公司，因为其缺乏科学依据及临床数据而被广泛质疑。在这个过程中，不同的创新公司会从不同的技术路线出发，及不同的肿瘤切入。目前领先的公司已经完成了产品的设计与定型，少数跑得快的公司已经获得FDA或NMPA（前CFDA）的产品证书，我们预见肿瘤早筛早诊正在进入下半场，产品报证与商业化的速度与能力，会成为后期投资人考量企业的重点。

◽港股：2018年，香港交易所募资总额居全球之冠，但港股投资人对于生物技术公司的态度不容乐观。若以2018年底收盘价计算，新上市公司破发比例高达72%。制药与生物技术板块，分化较为严重，信达生物一度上涨50%，歌礼生物一度下跌60%。从歌礼生物、百济神州、华领医药、信达生物和君实生物等公司的表现来看，港股投资人对新经济中的生物技术企业，风险偏好趋于理性。2019年里，我们预计生物技术公司赴港上市的热情会大幅冷却。

银保监会表示，各人身保险公司在产品开发设计过程中，应当严格执行银保监会有关监管规定，认真对照产品开发设计负面清单，强化合规经营意识，切实履行产品管理主体责任。对通报的问题，各公司要引以为戒，加大产品管理力度，提高产品管理能力，强化内控管理流程，规范销售宣传行为，严格按照监管政策要求，做好产品开发设计和经营管理工作。

谈到新零售的关键？丁险锋表示，关键主要在于人、货、场在线。今后，新零售场景，把物理世界和数字世界打通，让所有的物理世界搬到数字世界，所有的物理世界一切都可以按照互联网估值，中国将更有机会抢占全球5万亿美元财富额。谈到中国2018年进出口集成电路表现情况，工信部电子信息司司长乔跃山表示，近日海关总署公布的2018年12月全国进口/出口重点商品量值表显示，2018年我国进口集成电路数量4175.7亿个，同比增长10.8%，对应的集成电路进口额为3120.58亿美元，同比增长19.8%。